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到期收益率本质上是一只债券在持有期内的平均收益（假设持有期间的票息按一定收益率进行再投资），优势是便于直接观察，不同期限的债券也可以比较到期收益率，债券招标发行时的票息确定也以到期收益率为依据。但到期收益率是单只债券自身的要素，严格来说不存在某一类债券的到期收益率。另外，因为市场收益率在随时变化，持有期间票息按恒定收益率再投资的假设也难以满足，削弱了到期收益率对市场真实利率水平的指示作用。

主要的作战系统保持原型的水平，继续以制的EL/M-2248 MF-STAR有源相控阵雷达为作战系统核心，武备包括：1门奥托76毫米舰炮，2组8联装俄制反舰导弹垂直发射系统，发射布拉莫斯导弹，4组8联装以制防空导弹垂发系统，发射巴拉克-8防空导弹。2座俄制RBU-6000反潜火箭发射器，4座AK-630近防炮，2组4联装俄制533毫米鱼雷发射装置。

《通知》明确，建立养老保险基金中央调剂制度的主要内容是，在现行企业职工基本养老保险省级统筹基础上，建立养老保险中央调剂基金，对各省份养老保险基金进行适度调剂，确保基本养老金按时足额发放。一是中央调剂基金由各省份养老保险基金上解的资金构成，按照各省份职工平均工资的90%和在职应参保人数作为计算上解额的基数，上解比例从3%起步，逐步提高。二是中央调剂基金实行以收定支，当年筹集的资金按照人均定额拨付的办法全部拨付地方。三是中央调剂基金纳入中央级社会保障基金财政专户，实行收支两条线管理，专款专用，不得用于平衡财政预算。四是现行中央财政补助政策和补助方式不变，省级政府要切实承担确保基本养老金按时足额发放和弥补养老保险基金缺口的主体责任。

（作者为巴基斯坦常驻世贸组织代表团大使）中国在世界多边贸易体制中一直遵守规则索拉布·古普塔今年1月中旬，美国首席贸易谈判代表罗伯特·莱特希泽称，美国当初支持中国加入世贸组织是错误的。这种观点让世人感到惊讶。在日前结束的世贸组织对中国第七次贸易政策审议中，众多国家代表团对中国的贸易政策和做法表示广泛赞赏。从这点来看，莱特希泽的观点非但不具代表性，而且很有误导性。

许多地区都规定，普惠幼儿园不得在保教费外，以开办或与社会机构合作开办实验班、特色班和兴趣班等为由另外收取费用。若存在额外收费，家长可向发改委或教育局举报。幼儿园产业投资者张名认为，当幼儿园课程无法满足需求后，家长只能把目光转向园外，对他们来说，学前教育阶段总体花费不会减少。未来投资者可能把目光投向对没有政策严格管理的早教、托育市场。

影子银行收缩，开发商端去杠杆不可逆，预计后续居民按揭额度会相对充裕。拿地端融资启动了信贷派生的链条，而影子银行的存在，为违规资金进入拿地端提供了便利性，并放大土地的信贷派生效应。相对于历次（2010年、2013年）针对影子银行的监管，在金融严监管的背景下，2018年将是影子银行的转折点，上半年信托贷款新增规模已经大幅走低。影子银行收缩下，上半年土地成交价款的高增速与M2和社融增速持续背离，土地对信贷派生的作用下降。因此，对居民的预调微调将有重要意义，预计后续居民按揭额度会相对充裕。