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通州项目的成功，使得汇宸加大了在光伏领域的投资。2013年，欧美对我国光伏产品实施反补贴、反倾销，光伏行业景气反转。在光伏行业投资十亿元有余的汇宸遭遇资金紧张，也影响到房地产项目。到2014年，为开发惠州房地产项目，汇宸公司欠下金谷信托本金4.75亿元，还有8700多万元的利息。

应当看到，在前三季度稳中有进基础上，10月份主要经济数据继续处于合理区间，但部分指标出现了一定波动，经济面临下行风险压力。从国际情况看，今年以来，国际货币基金组织连续5次下调世界经济增长预期。面对错综复杂的内外部环境，我们要有效防范化解重大风险，坚持问题、目标、结果导向，运用改革开放的办法解决发展中的困难和问题，一步步攻坚克难，一招招克敌制胜。

带着种种疑问，《瞭望》新闻周刊记者联系了信达方面有关负责人。记者致电信达总部首席风险官罗振宏，其表示，总公司不负责具体项目，对于与海宸置业债权处置相关事宜，自己了解信息不够全面，建议直接联系广东分公司。此后，本刊记者在二十多天的时间里4次拨打信达广分总经理蓝晓寒的电话，对方均未接听，两次发信息向其提出采访要求也未得到回应。记者以同样方式尝试联系信达广分总经理助理刘静，同样未给予任何回应。

共享单车用“烧钱”占领“地盘”，它的走向在许多人的意料之中，却也在意料之外。“没想到曾经的领军者会这么快没落。”ofo小黄车开始褪色，许多人开始思考，曾经“高光”的共享单车行业为何这么快“黯淡”？为退押金打19通电话在打了19通客服电话之后，栗佳（化名）终于拿回了自己199元的ofo押金。

比如周期品基于涨价的景气周期，可能比较短。电子的行业周期会稍微长一些，在一到两年左右。而食品饮料、家电的周期会更长一些。这是我在方法论的迭代。规模的持续增长，也让我将单一行业投资比例从原来的40%，逐渐降低到20%。行业持仓的限制，会约束你的收益率。但是限制行业持仓上限，会让我的心态更好，持有我基金的客户心态也可能更好。持有人赚到钱的概率反而增大了。

第二个变化是，通过选股带来的超额收益。我们每年都会做一个收益率的归因分析。我第一次做这个分析的时候，惊讶的发现我收益率中只有30%来自行业选择，而个股选择贡献了70%。2．朱昂：其实你发现，收益并非来自行业轮动，而是选股的能力？周应波：2018年是一个比较明显的例子，这一年我跌幅只有十几个点，比大盘要小很多。但是，我的超额收益并非来自行业配置，这一年我行业配置集中在TMT，都是2018年表现比较差的行业。